In this situation, does the flashing light warn about a danger or a traffic disruption?

Tak, migający żółty sygnał świetlny ostrzega o niebezpieczeństwie lub utrudnieniu ruchu. Oznacza to, że sygnalizacja świetlna nie działa w trybie normalnym (czerwone-żółte-zielone) i należy zachować szczególną ostrożność. W takiej sytuacji kierowca jest zobowiązany stosować się do znaków drogowych określających pierwszeństwo, a w ich braku - do ogólnych zasad ruchu drogowego.